Estratégia de opções de propaganda de chamadas

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Bull Call Spread.

O que é um 'Bull Call Spread'

Um spread de calles é uma estratégia de opções que envolve a compra de opções de chamadas a um preço de exercício específico, ao mesmo tempo que vende o mesmo número de chamadas do mesmo ativo e data de vencimento, mas em uma greve mais alta. Um spread de chamada de touro é usado quando um aumento moderado no preço do ativo subjacente é esperado.

BREAKING Down 'Bull Call Spread'

Os spreads de chamadas Bull são um tipo de propagação vertical. Um spread de chamada de touro pode ser referido como uma propagação vertical de chamada longa. Os spreads verticais envolvem simultaneamente a compra e a escrita de um número igual de opções na mesma garantia subjacente, a mesma classe de opções e a mesma data de validade. No entanto, os preços de exercício são diferentes. Existem dois tipos de spreads verticais, spreads verticais de touro e spreads verticais de urso, que podem ser implementados usando opções de chamada e colocação.

Bull Call Spread Mechanics.

Uma vez que uma propagação de chamadas de touro envolve a escrita de opções de chamadas que têm um preço de exercício mais alto do que as das opções de chamadas longas, o comércio normalmente requer um débito ou desembolso de caixa inicial. O lucro máximo nesta estratégia é a diferença entre os preços de exercício das opções longas e curtas menos o custo líquido das opções. A perda máxima é limitada apenas ao prémio líquido pago pelas opções.

O lucro do spread de uma chamada de touro aumenta à medida que o preço da garantia subjacente aumenta até o preço de exercício da opção de chamada curta. Posteriormente, o lucro permanece estagnado se o preço da garantia subjacente ultrapassar o preço de exercício da chamada curta. Por outro lado, a posição teria perdas à medida que o preço da garantia subjacente cai, mas as perdas permanecem estagnadas se o preço do título subjacente for inferior ao preço de exercício da opção de longo prazo.

Exemplo de spread de chamada Bull.

Assuma uma ação negociada em US $ 18 e um investidor comprou uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 20 e vendeu uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 25 por um preço total de US $ 250. Uma vez que o investidor escreveu uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 25, se o preço do estoque subisse até US $ 35, o investidor é obrigado a fornecer 100 ações ao comprador da chamada curta em US $ 25. É aí que a opção de compra comprada permite ao comerciante comprar as ações em US $ 20 e vendê-las por US $ 25, em vez de comprar as ações no preço de mercado de US $ 35 e vendê-las por uma perda. O ganho máximo é equivalente a US $ 250, ou ($ 25 - $ 20) * 100 - $ 250, menos qualquer custo de negociação.

Bear Call Spread (Credit Call Spread)

Descrição.

Um spread de chamada de urso é um tipo de propagação vertical. Contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta está abaixo da greve da longa chamada, o que significa que esta estratégia gerará sempre uma entrada líquida de caixa (crédito líquido) no início.

O objetivo principal da chamada curta é gerar renda, enquanto a longa chamada simplesmente ajuda a limitar o risco positivo.

A rentabilidade da estratégia depende de quanto da receita de prémio inicial seja mantida antes que a estratégia seja encerrada ou expire. Como o nome da estratégia sugere, é melhor se o estoque permanecer abaixo do menor preço de exercício durante a duração das opções.

Ainda assim, uma manifestação inesperada não deve provocar uma crise: embora o ganho máximo desta estratégia seja muito limitado, também são perdas potenciais.

É interessante comparar esta estratégia com a propagação do urso. Os perfis de resultados de lucros e perdas são exatamente os mesmos, uma vez ajustados pelo custo líquido a ser carregado.

Posição líquida (no vencimento)

GANHO MÁXIMO.

Prêmio líquido recebido.

PERDA MÁXIMA.

Alta greve - baixa greve - prémio líquido recebido.

A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. O urso colocou propagação requer uma despesa inicial conhecida para um retorno eventual desconhecido; o spread de chamada de urso produz um influxo de caixa inicial conhecido em troca de um possível desembolso mais tarde.

À procura de uma queda no preço do estoque subjacente durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, a previsão do longo prazo do investidor para o estoque subjacente não é tão importante, mas provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma perspectiva de baixa após o futuro imediato. Seria preciso uma previsão precisamente cronograficada para identificar o ponto de viragem em que uma rápida reunião de curto prazo se tornaria um longo prazo de baixa.

Um spread de chamada de urso é uma estratégia de risco limitado e de recompensa limitada, consistindo em uma opção de chamada curta e uma opção de chamada longa. Esta estratégia geralmente ganha lucros se o preço das ações se manter constante ou diminuir.

O máximo que pode gerar é o prémio líquido recebido desde o início. Se a previsão é errado e o estoque se mata, as perdas crescem somente até que a longa chamada chame a quantia.

Motivação.

A chance de ganhar renda com risco limitado e / ou lucro de uma queda no preço do estoque subjacente.

Variações.

Uma propagação de chamadas verticais pode ser uma estratégia de alta ou baixa, dependendo de como os preços de exercício são selecionados para posições longas e curtas. Veja a propagação de touro para a contraparte mais alta.

A perda máxima é limitada. O pior que pode acontecer no vencimento é que o preço das ações esteja acima da greve mais alta. Nesse caso, o investidor será atribuído na chamada curta, agora em profundidade, e exercerá a longa chamada. O exercício e a atribuição simultâneos significarão a venda do estoque na greve mais baixa e a compra do estoque na greve mais alta. A perda máxima é a diferença entre as duas greves, mas é reduzida pelo crédito líquido recebido desde o início.

O ganho máximo é limitado. O melhor que pode acontecer no vencimento é que o estoque esteja abaixo dos preços de exercício. Nesse caso, as opções de chamada curta e longa expiram sem valor e os bolsos do investidor recebem o crédito ao colocar o cargo.

Perda de lucro.

Tanto o lucro e a perda potencial dessa estratégia são muito limitados e muito bem definidos. O crédito líquido inicial é o máximo que o investidor pode esperar fazer com a estratégia. Os lucros no vencimento começam a corroer se o estoque estiver acima do preço de exercício mais baixo, e as perdas alcançam seu máximo se o estoque atingir o preço de exercício mais elevado. Acima do preço de exercício mais alto, os lucros do exercício da longa chamada compensaram completamente novas perdas na chamada curta.

A forma como o investidor seleciona os dois preços de exercício determina o potencial máximo de renda e o risco máximo. Ao selecionar uma greve de chamadas curtas mais baixa e / ou uma greve de chamadas longas mais altas, o investidor pode aumentar a receita de renda líquida inicial. No entanto, pode ser interessante experimentar com o Simulador de Posição para ver como tais decisões afetariam a probabilidade de uma chamada curta e o nível de proteção no caso de uma grande reunião.

Esta estratégia se rompe mesmo no vencimento se o preço das ações estiver acima da baixa de greve pelo valor do crédito inicial recebido. Nesse caso, a longa chamada expiraria sem valor e o valor intrínseco da chamada curta seria igual ao crédito líquido.

Breakeven = greve de chamadas curtas + crédito líquido recebido.

Volatilidade.

Leve, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada curta e uma outra longa com a mesma expiração, os efeitos da mudança de volatilidade nos dois contratos podem se compensar em grande medida.

Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro.

Time Decay.

A passagem do tempo ajuda a posição, embora não seja o mesmo que uma simples posição de chamada curta. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada curta e outra longa com a mesma expiração, os efeitos da decadência do tempo nos dois contratos podem se compensar em grande medida.

Independentemente do impacto teórico da erosão do tempo nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria positiva. Essa estratégia gera renda de renda líquida inicial, o que representa o máximo que o investidor pode fazer na estratégia. Se houver reclamações contra isso, elas devem ocorrer por vencimento. À medida que a expiração se aproxima, a data após a qual o investidor está livre dessas obrigações.

Risco de atribuição.

Sim. A atribuição antecipada, enquanto possível a qualquer momento, ocorre geralmente quando o estoque é ex-dividendo. Seja avisado, no entanto, que o uso da chamada longa para cobrir a chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto por um dia útil, devido ao atraso na recepção da notificação de atribuição.

E esteja ciente, uma situação em que uma ação está envolvida em um evento de reestruturação ou capitalização, como, por exemplo, uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado das opções no estoque.

Risco de expiração.

Sim. O investidor não pode saber com certeza se foram ou não designados na chamada curta até a segunda-feira após o vencimento. Isso cria riscos. O problema é mais agudo se o estoque estiver negociando logo abaixo, ou simplesmente acima do curto intervalo de chamadas.

Digamos que o curto prazo acaba ligeiramente no dinheiro, e o investidor compra o estoque no mercado antes de ser atribuído. Se a atribuição não ocorrer, o investidor não descobrirá a posição de estoque líquido não intencional até a próxima segunda-feira e está sujeita a uma mudança adversa no estoque no fim de semana.

Existe também o risco de adivinhar o contrário na outra direção. Desta vez, assumir as apostas dos investidores contra a atribuição. Venha segunda-feira, se a cessão ocorreu depois de tudo, o investidor é inesperadamente curto o estoque, e seu valor pode ter aumentado durante o fim de semana.

Duas maneiras de preparar: feche a propagação antecipada ou prepare-se para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante monitorar o estoque, especialmente no último dia de negociação.

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Bull Call Spread (Distribuição de chamadas de débito)

Descrição.

Um spread de chamada de touro é um tipo de propagação vertical. Contém duas chamadas com a mesma expiração, mas ataques diferentes. O preço de exercício da chamada curta é maior do que a greve da chamada longa, o que significa que essa estratégia sempre exigirá uma despesa inicial (débito). O objetivo principal da chamada curta é ajudar a pagar o custo inicial da longa chamada.

Até um certo preço das ações, o spread de chamadas de touro funciona muito, como o seu componente de chamada longa seria como uma estratégia autônoma. No entanto, ao contrário de uma simples chamada longa, o potencial positivo é limitado. Isso é parte da compensação; O prémio de chamada curta mitiga o custo total da estratégia, mas também estabelece um limite máximo para os lucros.

Um outro par de preços de exercício pode funcionar, desde que a greve de chamadas curtas esteja acima da longa chamada. A escolha é uma questão de equilibrar compensações de risco / recompensa e uma previsão realista.

Posição líquida (no vencimento)

GANHO MÁXIMO.

Alta greve - baixa greve - prémio líquido pago.

PERDA MÁXIMA.

Prêmio líquido pago.

O benefício de uma greve de chamada curta mais alta é um máximo maior para o lucro potencial da estratégia. A desvantagem é que o prémio recebido é menor, quanto maior o preço de exercício da chamada curta.

É interessante comparar esta estratégia com a propagação do touro. Os perfis de resultados de lucros e perdas são exatamente os mesmos, uma vez ajustados pelo custo líquido a ser carregado. A principal diferença é o momento dos fluxos de caixa. A propagação de chamadas de touro requer um desembolso inicial conhecido para um retorno eventual desconhecido; o bull put spread produz um influxo de caixa inicial conhecido em troca de um possível desembolso mais tarde.

Procurando um preço constante ou crescente das ações durante a vida das opções. Tal como acontece com qualquer estratégia de tempo limitado, a previsão de longo prazo do investidor para o estoque subjacente não é tão importante, mas provavelmente não é uma escolha adequada para aqueles que têm uma perspectiva de alta após o futuro imediato. Isso exigiria uma previsão com precisão para identificar o ponto de viragem em que o mergulho a curto prazo se tornará giratório e um rali de longo prazo começará.

Esta estratégia consiste em comprar uma opção de compra e vender outra a um preço de exercício mais alto para ajudar a pagar o custo. O spread geralmente se beneficia se o preço das ações se mover mais alto, assim como uma estratégia regular de chamadas longas, até o ponto em que a chamada curta elepa mais ganhos.

Motivação.

Beneficie de um ganho no preço do estoque subjacente sem o desembolso de capital inicial e o risco negativo de propriedade absoluta de ações.

Variações.

A perda máxima é muito limitada. O pior que pode acontecer é que o estoque esteja abaixo do menor preço de operação no vencimento. Nesse caso, as duas opções de compra expiram sem valor e a perda incorrida é simplesmente a despesa inicial para o cargo (o débito líquido).

O ganho máximo é limitado no vencimento, caso o preço das ações seja melhor do que o esperado e exceda o preço de exercício mais alto. Se o preço das ações estiver em ou acima da greve mais alta (chamada curta) no vencimento, em teoria, o investidor exercitaria o componente de chamada longa e presumivelmente seria atribuído na chamada curta. Como resultado, o estoque é comprado no preço mais baixo (ataque de chamada longa) e simultaneamente vendido no preço mais alto (ataque de chamada curta). O lucro máximo, então, é a diferença entre os dois preços de exercício, menos o desembolso inicial (o débito) pago para estabelecer o spread.

Perda de lucro.

Ambos os ganhos e perdas potenciais desta estratégia são muito limitados e muito bem definidos: o prémio líquido pago inicialmente estabelece o risco máximo e o preço de exercício de chamadas curtas define o limite superior, além do qual mais ganhos de ações não melhorarão a rentabilidade. O lucro máximo é limitado à diferença entre os preços de exercício, menos o débito pago para colocar no cargo.

Esta estratégia se rompe mesmo no vencimento se o preço da ação estiver acima da baixa de greve pelo valor do desembolso inicial (o débito). Nesse caso, a chamada curta expirava sem valor e o valor intrínseco da longa chamada seria igual ao débito.

Breakeven = greve de chamadas longas + débito líquido pago.

Volatilidade.

Leve, todas as outras coisas sendo iguais. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e outra curta com a mesma expiração, os efeitos da mudança de volatilidade nos dois contratos podem se compensar em grande medida.

Note, no entanto, que o preço das ações pode se mover de tal forma que uma mudança de volatilidade afetaria um preço mais do que o outro.

Time Decay.

A passagem do tempo machuca a posição, embora não tanto como faz uma posição de chamada longa e simples. Uma vez que a estratégia envolve ser uma chamada longa e outra curta com a mesma expiração, os efeitos da decadência do tempo nos dois contratos podem se compensar em grande medida.

Independentemente do impacto teórico dos preços da erosão temporal nos dois contratos, faz sentido pensar que a passagem do tempo seria um pouco negativa. Esta estratégia requer um investimento inicial não reembolsável. Se houver algum retorno sobre o investimento, eles devem ser realizados por vencimento. À medida que a expiração se aproxima, o prazo para obter lucros é igual.

Risco de atribuição.

A atribuição antecipada, enquanto possível a qualquer momento, geralmente ocorre somente quando o estoque é ex-dividendo. Seja avisado, no entanto, que o uso da chamada longa para cobrir a chamada curta exigirá o estabelecimento de uma posição de estoque curto por um dia útil, devido ao atraso na notificação de atribuição.

E esteja atento, qualquer situação em que um estoque esteja envolvido em um evento de reestruturação ou capitalização, como uma fusão, aquisição, cisão ou dividendo especial, poderia alterar completamente as expectativas típicas em relação ao exercício antecipado das opções no estoque.

Risco de expiração.

Sim. Se for mantido no prazo de validade, essa estratégia implica riscos adicionais. O investidor não pode saber com certeza até a próxima segunda-feira, seja ou não a chamada curta foi atribuída. O problema é mais agudo se o estoque estiver negociando logo abaixo, ou simplesmente acima do curto intervalo de chamadas.

Suponha que a chamada longa seja in-the-money e que a chamada curta seja aproximadamente a-dinheiro. Exercício (compra de ações) é certo, mas a atribuição (venda de estoque) não é. Se o investidor adivinha errado, a nova posição na segunda-feira também será errada. Digamos que a atribuição é esperada, mas não ocorre; o investidor ficará inesperadamente longo no estoque na segunda-feira seguinte, sujeito a um movimento adverso no estoque durante o fim de semana. Agora, assumir a aposta do investidor contra a cessão e vender o estoque no mercado em vez disso; venha segunda-feira, se a cessão ocorreu, o investidor vendeu as mesmas ações duas vezes para uma posição líquida de estoque curto e está exposto a uma manifestação no preço das ações.

Duas maneiras de se preparar: feche a propagação antecipada ou prepare-se para qualquer resultado na segunda-feira. De qualquer forma, é importante monitorar o estoque, especialmente no último dia de negociação.

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Bull Call Spread.

A estratégia de negociação de opção de spread de chamada de touro é empregada quando o comerciante de opções pensa que o preço do ativo subjacente aumentará moderadamente no curto prazo.

Os spreads de chamadas de Bull podem ser implementados através da compra de uma opção de compra em dinheiro, ao mesmo tempo que escrevem uma opção de compra mais barata fora do dinheiro da mesma garantia subjacente e o mesmo mês de validade.

Vender 1 OTM Call.

Ao curtir a chamada fora do dinheiro, o comerciante de opções reduz o custo de estabelecer a posição de alta, mas renuncia à chance de fazer um grande lucro no caso de o preço do ativo subjacente disparar. A estratégia de opção de propagação de chamadas de touro também é conhecida como o spread do débito Bull Call como um débito é tomado após a entrada no comércio.

Lucros de Upside limitados.

O ganho máximo é alcançado para a estratégia de opções de propagação de chamadas Bull quando o preço das ações se move acima do preço de exercício mais alto das duas chamadas e é igual à diferença entre o preço de exercício das duas opções de compra menos o débito inicial realizado para entrar na posição .

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Lançamento de Longo Prazo - Prêmio Líquido Pagado - Comissões Lucro Máximo Pago Atendido Quando o Preço do Activo Subjacente> = Preço de Ataque da Chamada Curta.

Risco de Down Down.

A estratégia de propagação de chamadas de touro resultará em uma perda se o preço das ações diminuir no vencimento. A perda máxima não pode ser superior ao débito inicial realizado para entrar na posição de propagação.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Prêmio Líquido pago + Comissões A perda máxima paga ocorre quando o preço do subjacente O Guia de opções.

Estratégias Bullish.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

Aviso de Risco: as ações, futuros e negociação de opções binárias discutidas neste site podem ser consideradas Operações de Negociação de Alto Risco e sua execução pode ser muito arriscada e pode resultar em perdas significativas ou mesmo em uma perda total de todos os fundos em sua conta. Você não deve arriscar mais do que você pode perder. Antes de decidir negociar, você precisa garantir que compreende os riscos envolvidos levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência. As informações contidas neste site são fornecidas apenas para fins informativos e educacionais e não se destinam a ser um serviço de recomendação comercial. TheOptionsGuide não será responsável por erros, omissões ou atrasos no conteúdo, ou por quaisquer ações tomadas com base nisso.

Os produtos financeiros oferecidos pela empresa possuem alto nível de risco e podem resultar na perda de todos os seus fundos. Você nunca deve investir dinheiro que não pode perder.

Estratégia de opções: a propagação do touro se espalhou.

Uma estratégia destinada a aproveitar os ganhos de preços, potencializando potencialmente o risco.

Opções Trading OptionTrader Pro.

Os comerciantes de opções que procuram aproveitar o aumento do preço das ações enquanto gerenciam o risco podem querer considerar uma estratégia de propagação: a propagação do lance de touro. Essa estratégia envolve a compra de uma opção de compra ao mesmo tempo em que vende outra. Vamos olhar mais de perto.

Compreender a propagação da touro.

Embora mais complexo do que simplesmente comprar uma chamada, o spread de chamadas de touro pode ajudar a minimizar o risco ao estabelecer alvos de preços específicos para atender a sua previsão.

Veja como funciona.

Primeiro, você precisa de uma previsão. Diga que a XYZ está negociando em US $ 60 por ação. Você é moderadamente otimista e acredita que o estoque aumentará para US $ 65 nos próximos 30 dias.

Um spread de chamada de touro envolve a compra de uma chamada de greve mais baixa e a venda de uma chamada de greve mais alta:

Compre uma chamada de greve mais baixa em US $ 60. Isso lhe dá o direito de comprar ações ao preço de exercício.

Venda uma chamada de greve mais alta em US $ 65. Isso obriga você a vender o estoque no estoque no preço de exercício.

Porque você está comprando uma opção de compra e vendendo outra, você está "protegendo" sua posição. Você tem o potencial de lucrar à medida que o preço da ação aumenta, mas você está desistindo de algum potencial de lucro, mas também reduzindo seu risco, vendendo uma chamada. A venda de uma chamada reduz o capital inicial envolvido. O trade-off é que você tem que desistir de algum potencial de vantagem. Uma das vantagens da propagação da touro é que você conhece o seu lucro e perda antecipados antecipadamente.

Comprando chamadas.

Antes de construir uma propagação de touro, é essencial entender como isso funciona. Normalmente, você usará o spread de convocação de touro se você for moderadamente otimista em estoque ou índice. Sua esperança é que o estoque subjacente eleva-se mais do que seu custo de equilíbrio. Idealmente, ele elevaria alto o suficiente para que ambas as opções na propagação estejam no dinheiro no vencimento; ou seja, o estoque está acima do preço de exercício de ambas as chamadas. Quando o estoque sobe acima de ambos os preços de exercício, você perceberá o potencial de lucro máximo do spread.

Como com qualquer estratégia comercial, é extremamente importante ter uma previsão. Na realidade, é improvável que você sempre obtenha a máxima recompensa. Como qualquer estratégia de opções, é importante ser flexível quando as coisas nem sempre são conforme planejado.

Antes de iniciar o comércio: o que procurar.

Antes de iniciar uma propagação de touro, é importante ter uma ideia dos seus critérios.

Estoque subjacente: primeiro, você quer escolher um estoque subjacente que você acredite que irá subir. Data de expiração: escolha uma data de validade das opções que corresponda à sua expectativa para o preço das ações. Preço de greve: Escolha preços de exercício de compensação que correspondem à sua previsão. Por exemplo, o estoque é de US $ 40. Você acredita que ele vai subir para US $ 45. Volatilidade: muitos comerciantes irão iniciar o spread da chamada de touro quando a volatilidade for relativamente alta, o que pode reduzir o custo da propagação.

Nota: Estas são diretrizes gerais e não regras absolutas. Eventualmente, você criará suas próprias diretrizes.

Seu primeiro comércio de chamadas de touro.

Comércio de chamadas de bota.

Agora que você tem uma idéia básica de como essa estratégia funciona, vejamos exemplos mais específicos.

Em junho, você acredita que o XYZ, que atualmente é de US $ 34 por ação, aumentará nos próximos três a quatro meses para US $ 40 por ação ou superior. Você decide iniciar uma propagação de toros.

Contratos de opções: você compra 1 call XYZ em 35 de outubro (chamada longa) em US $ 3,40, pagando US $ 340 ($ 3,40 x 100 ações). Ao mesmo tempo, venda uma chamada XYZ em 40 de outubro (chamada curta) em US $ 1,40, recebendo $ 140 ($ 1,40 x 100 ações). Nota: neste exemplo, os preços de exercício da chamada curta e longa chamada estão fora do dinheiro.

Custo: Seu custo total, ou débito, para este comércio é de US $ 200 ($ 340 - $ 140) mais comissões.

Ganho máximo: o máximo que você pode ganhar nesse comércio é de US $ 300. Para determinar sua recompensa máxima, subtrai o débito líquido ($ 3.40 - $ 1.40 = $ 2 x 100 ações) da diferença nos preços de exercício ($ 40 - $ 35 = $ 5 x 100 ações). Neste exemplo, o máximo possível é de $ 300 ($ 500 - $ 200).

Risco máximo: o máximo que você pode perder neste comércio é a dívida inicial paga, ou US $ 200.

Nota: um spread de chamada de touro pode ser executado como um único comércio. Isso é conhecido como uma ordem multi-perna. Para obter mais informações, entre em contato com o representante da Fidelity.

Vamos dar uma olhada no que poderia dar certo ou errado com essa estratégia:

Exemplo Um: O estoque subjacente, XYZ, sobe acima do preço de exercício de $ 35 antes da data de validade.

Se o estoque subjacente aumentar acima de US $ 35 antes do vencimento, ambas as pernas do spread (cada lado do spread, o lado da compra e o lado da venda, é chamado de perna) aumentará em valor, o que é o que deseja. Por exemplo, a chamada longa pode aumentar de US $ 3,40 para US $ 5,10, enquanto a chamada curta pode aumentar de US $ 1,40 para US $ 1,90. Nota: Perto de expiração, à medida que a opção de chamada longa vai mais longe no dinheiro, o spread entre as duas opções de chamada se amplia, mas não ultrapassará o valor máximo de $ 5.

Como fechar um comércio vencedor.

Antes da expiração, você fecha as duas pernas do comércio. No exemplo acima, se você inserir uma ordem limite, você comprará de volta (compre para fechar) a chamada curta por US $ 190 e venda (venda para fechar) a chamada longa por US $ 510. Isso lhe dá uma venda líquida de US $ 320. Você originalmente pagou US $ 200, deixando você com um lucro líquido de US $ 120. Importante: lembre-se de que você pode fechar ambas as pernas das estratégias como uma ordem multi-perna.

Embora alguns comerciantes tentem alcançar o máximo lucro através da atribuição e do exercício, se o seu objetivo de lucro tiver sido alcançado, pode ser melhor fechar a propagação do lance de touro antes do vencimento.

Exemplo Dois: O estoque subjacente, XYZ, cai abaixo do preço de exercício de $ 35 antes ou próximo da data de validade.

Se o estoque subjacente permanecer abaixo de US $ 35 antes da expiração, ambas as pernas da propagação cairão em valor devido à deterioração do tempo, o que não é o que você esperava ver. Por exemplo, a chamada longa pode cair de US $ 3,40 para US $ 1,55, enquanto a chamada curta pode cair de US $ 1,40 para US $ 1,05.

Para evitar complicações, feche as pernas de um spread perdedor antes do vencimento, especialmente quando você não acredita mais, o estoque funcionará conforme previsto. Se você esperar até o vencimento, poderá perder todo o investimento de US $ 200.

Como fechar uma troca perdedora.

Antes da expiração, feche ambas as pernas do comércio. Então você vai comprar de volta (comprar para fechar) a chamada curta por US $ 105 e vender (vender para fechar) a longa chamada por US $ 155. Neste exemplo, sua perda é $ 150: ($ 155 - $ 105) - $ 200 (seu pagamento inicial).

Atribuição antecipada.

Embora seja improvável, sempre há uma chance de você ser designado com antecedência (antes da expiração) na chamada curta. Se isso ocorrer, você pode querer fazer a chamada longa. Ligue para um representante da Fidelity para obter ajuda.

Outros fatores a considerar.

Os spreads de negociação envolvem uma série de eventos imprevistos que podem influenciar dramaticamente suas negociações de opções. Faça um esforço para aprender sobre a degradação do tempo e a volatilidade implícita e outros fatores que afetam o preço das opções. Isso ajudará você a entender como eles podem afetar suas decisões comerciais. Você também deve entender como as comissões afetam suas decisões comerciais.

Próximos passos a considerar.

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